배당률 8%이상 ETF, 정말 괜찮을까?

배당률 12%, 왜 은행 이자보다 훨씬 높을까

은행 이자는 2%도 안 되는데, 어떤 ETF는 매달 1%씩 돈을 나눠줍니다. 배당률로 치면 연 12%에 달하는 수준입니다.

이 숫자만 보고 투자했다가 나중에 후회하는 분들이 많습니다. 왜 이런 차이가 나는지, 그리고 뭘 조심해야 하는지 정리해봤습니다.

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(더 자세한 내용은 아래 영상에서 확인하실 수 있습니다.)

https://youtu.be/Lt-dSo7yckI

- YouTube

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고배당 ETF의 정체

대표적인 상품이 QYLD와 JEPI입니다.

QYLD는 나스닥 100 지수를 기반으로 커버드콜 전략을 100% 사용합니다. 배당률은 11~12% 수준입니다. JEPI는 S&P 500을 기반으로 액티브 운용과 ELN을 함께 활용하는데, 배당률은 7~8%로 QYLD보다 낮지만 하락장 방어력이 좋다는 평가를 받습니다.

두 상품 모두 매달 꽤 높은 분배금을 주는 게 공통점입니다. 그런데 몇 년 투자해보면 이상한 걸 발견합니다. 분배금은 꼬박꼬박 들어오는데, 정작 주가(평가금액)는 제자리걸음이거나 오히려 줄어드는 겁니다. 주변에 물어봐도 다들 비슷한 경험을 이야기합니다.

커버드콜, 왜 주가가 안 오를까

커버드콜은 내가 가진 주식을 팔 수 있는 권리를 미리 다른 사람에게 팔고, 그 대가로 프리미엄을 받는 전략입니다.

문제는 이 대가를 받는 대신 주가가 크게 오를 때 그 이익을 포기해야 한다는 점입니다. 안정적인 현금은 매달 들어오지만, 시장이 크게 오르는 시기에는 그 상승분을 온전히 누리지 못합니다.

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원금 잠식이라는 함정

여기서 꼭 알아야 할 개념이 원금 잠식, 영어로 ROC입니다.

상품이 실제로 벌어들인 수익만으로 분배금이 부족할 때, 처음 넣은 원금 자체를 헐어서 지급하는 걸 말합니다. 겉보기엔 계속 돈이 들어오지만 사실은 원금이 조금씩 줄어들고 있는 셈입니다.

세금 측면에서 원금 잠식 부분은 당장 세금이 붙지 않습니다. 하지만 매수 원가 자체를 낮춰버리기 때문에, 나중에 상품을 팔 때 내야 할 세금이 오히려 커질 수 있습니다.

10년 수익률로 확인한 진짜 격차

최근 10년간 QYLD의 총수익률은 약 102.5%였습니다. 반면 나스닥 100을 그대로 따라가는 QQQ는 같은 기간 376.9%를 기록했습니다.

매달 받는 분배금은 쏠쏠했지만, 정작 자산 자체는 시장 평균에 한참 못 미치게 불어난 셈입니다. 여기서 중요한 건 총수익률입니다. 주가 흐름과 분배금을 모두 합친 실제 수익률을 봐야 전체 그림이 보입니다.

세금 문제도 함께 따져야 한다

국내 상장 해외 ETF나 커버드콜 ETF의 매매차익과 분배금은 15.4% 세율로 과세됩니다.

연간 금융소득이 2000만 원을 넘으면 금융소득종합과세 대상이 되어 다른 소득과 합산해 누진세율이 적용되고, 건강보험료가 오를 위험도 있습니다. 배당률만 보고 여러 상품에 나눠 투자했다가 연말에 합산해보니 종합과세 대상이었다는 경우도 드물지 않습니다.

상품보다 계좌가 먼저다

무작정 배당률 높은 상품을 쫓기 전에, 어떤 계좌에 담을지부터 생각해야 합니다.

ISA 계좌를 활용하면 이익에 비과세 혜택을 받거나 분리과세로 세금 부담을 낮출 수 있습니다. 연금저축이나 IRP 같은 연금 계좌는 세금 내는 시기를 미루고, 나중에 받을 때도 낮은 세율이 적용됩니다. 같은 상품이라도 어떤 계좌에 담느냐에 따라 실제로 손에 쥐는 돈이 크게 달라집니다.

배당 성장주라는 대안, SCHD

배당률이 높다고 무조건 좋은 게 아닙니다. 배당을 꾸준히 늘려가는 상품도 눈여겨볼 만합니다.

SCHD는 배당 성장 가치주에 투자하는 상품으로 배당률 자체는 3.4~3.8%로 낮아 보입니다. 하지만 운용보수가 0.06%로 매우 낮고, 장기 자산 성장성 측면에서 강점을 가지고 있습니다.

은퇴 후 매달 300만 원을 받기 위해 필요한 원금을 비교하면, JEPQ는 약 3억 1천만 원, SCHD는 약 12억 원이 필요합니다. 숫자만 보면 JEPQ가 효율적이지만, 장기 안정성 측면에서는 SCHD가 우세합니다.

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결론

결국 어느 한쪽이 무조건 정답은 아닙니다. 필요한 현금흐름의 크기, 남은 투자 기간, 세금 부담까지 함께 따져서 나에게 맞는 조합을 찾는 게 중요합니다.

배당률이라는 숫자 하나에 흔들리기보다, 총수익률과 세금, 계좌 전략까지 함께 챙기는 게 노후 자금을 지키는 진짜 방법입니다. 오늘 정리한 내용을 참고해서 나에게 맞는 상품과 계좌 조합을 천천히 찾아보시길 바랍니다.